券商观点|通信行业周报：国产模型快速崛起

　　    2025年1月26日，兴业证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，国产模型快速崛起。

　　报告具体内容如下：

　　【板块走势】 本期（1.20-1.26）中信通信板块上涨4.35%，其中通信设备制造上涨6.06%，增值服务上涨0.93%，电信运营下跌0.28%，同期沪深300指数上涨0.54%，中小板指数上涨1.56%，创业板指数上涨2.64%。 【周观投资】

周观点：以豆包、Deepseek为代表的国产模型快速崛起，加速AI玩具等端侧应用落地，驱动国产算力爆发。

豆包实时语音大模型正式推出，并在豆包APP全量开放，面向语音生成和理解进行统一建模，实现了端到端语音对话。相比传统级联模式，新模型在语音表现力、控制力等能力上显著提升，并具备低时延、对话中可随时打断、可变声调、情绪理解等特性，大幅提升语音交互体验。根据外部用户真实反馈，该模型整体满意度较GPT-4o有明显优势，特别是语音语气自然度和情绪饱满度远高于后者。豆包模型此次更新利好语音交互场景落地，AI玩具等终端有望核心受益，伴随用户数爆发，字节算力产业链也有望超预期。

豆包1.5Pro正式发布，驱动国产算力爆发。豆包全新基础模型Doubao-1.5-pro正式发布，进一步加强了多模态能力与深度思考的推理能力，致力于使用大规模RL的方法不断提升模型的推理能力。模型通过结构和训练算法优化，将性能杠杆提升至7倍，用较小参数激活的MoE模型，达到世界一流模型的性能。同时，模型采用异构硬件结合多种低精度优化的策略，实现了在确保低延迟的同时大幅提升吞吐量，在降低总成本的同时兼顾TTFT和TPOT的最优化目标。且凭借自研服务器集群方案，灵活支持低成本芯片，硬件成本比行业方案大幅度降低。数据方面，模型构建了高度自主的数据生产体系；确保数据来源的独立性和可靠性，通过高效标注团队与模型自提升相结合的方式持续优化数据质量。多模态能力加强，实现语音对话中真正意义上的语音理解生成端到端；并进一步增强了在视觉推理、文字文档识别、细粒度信息理解、指令遵循方面的能力。

DeepSeek正式发布DeepSeek-R1，并同步开源模型权重。R1模型在后训练阶段大规模使用了强化学习技术，在仅有极少标注数据的情况下，极大提升了模型推理能力。在AIME2024数学基准测试中，DeepSeekR1的成功率达到79.8%，超越了OpenAI的o1推理模型。在标准化编码测试中，它表现出“专家级”的性能，在Codeforces上获得了2029Elo评级，并超越了96.3%的人类竞争对手。成本方面，R1模型每百万个token的查询成本仅为0.14美元，而OpenAI的成本为7.50美元，便宜了98%。且与专有模型不同，DeepSeekR1的代码和训练方法在MIT许可下完全开源，这意味着任何人都可以获取、使用和修改该模型，而不受限制。

周重点推荐：光迅科技（002281）、鼎通科技、新易盛（300502）。

风险提示：国际关系紧张；产品升级进度不及预期；市场竞争加剧。

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